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去年前三季度已成为A股最赚钱（按照归属于上市公司股东净利润来算）的药企的药明康德（603259.SH、02359.HK），于3月22日晚间公布了去年全年业绩。年报显示，2025年，药明康德实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；归属于上市公司股东的净利润191.51亿元，同比大增102.65%。折算成天数的话，公司日赚约5247万元。
创造出这份亮眼成绩的温商首富李革，时常以乔布斯的“Stay Hungry,Stay Foolish”（求知若饥，虚心若愚）自勉，而他最大的愿景是“让天下没有难做的药，没有难治的病”。
李革秉持如此愿景，打造了以 药明康德 为核心的医药外包产业集团。截至2026年3月，“药明系”旗下主要上市公司有 5家 ：药明康德 、药明生物 、药明合联 、药明巨诺 、科笛集团 。
3月24日创新药概念股集体拉升，“药明系”涨幅居前，药明合联、药明康德涨超6%，康诺亚-B涨超4%，药明生物涨超2%。
2025年，李革以515亿元的家族财富，登上胡润百富榜。他控制的药明康德、药明生物、药明合联，三家总市值超过6000亿港元。
中国医药研发外包产业的开创者
回顾药明系的崛起历程，首提创始人李革。李革一直都是学霸级的存在。
李革出生于1967年，温州平阳人。1985年18岁的李革考入北大化学系，这和他本想学物理的初衷有点出入，却让这位学霸阴差阳错地爱上了有机化学，更重要的是，他在大学遇到了他的初恋并在后来成为妻子的赵宁。
1989年，李革和赵宁一同飞往美国哥伦比亚大学，攻读有机化学博士。期间，李革在业界顶级期刊上发表多篇学术论文，并拥有40多项发明专利。博士三年级，李革与导师Clark Still教授共同发明了“标记的组合化学技术”，并由此发现了多种药物前体化合物。这些研究成果都是新药研发的重要环节。这项发现让Clark Still教授拿到一笔风投，创办了制药公司Pharmacopeia Drug Discovery Inc（简称PDD）。
1993年拿到有机化学博士学位的李革顺利进入导师的制药公司PDD，当时的职位是创始科学家和科研总监。1995年，成立不过2年的公司就在纳斯达克上市，对28岁的李革产生了较大触动。
转折发生在1999年，当时李革已成为全球医药药物化学领域的一颗新星。33岁的李革于2000年-2001年入选《美国名人录》，被誉为是组合化学、药物化学领域资深的化学专家。1999年，回母校北大演讲时，他考察医药市场意外发现，原研药生产和研发技术之间严重脱节。于是，李革选择回国创业。2000年，他说服妻子赵宁及好友刘晓钟和张朝晖回国，在无锡从一间650平方米的实验室起步，创立了药明康德。
图源：企业官网
国内新药研发基础薄弱，周期长、资金投入大、成功率低，做原研药这条路对李革来说是不通的，于是他选择了CRO这条赛道，通过合同形式，为制药企业的药物研发，提供专业化外包服务。当时CRO国内市场遇冷，李革向外而行，第一笔订单来自老东家PDD公司。依靠PDD公司牵线搭桥，李革逐渐打开了局面，短短五年间，就与美国礼来、诺华制药、基因泰克等全球性知名公司展开合作。
李革将药明康德的商业模式正式从“研发新药”转型为“新药研发服务”，成为中国医药研发外包产业的开创者，自此开启了药明康德迅猛的发展节奏。
2004年，药明康德销售收入突破亿元；2007年8月，登陆美国纽交所，市值一度突破10亿美元。
打造“医药界的阿里巴巴”
好景不长，药明康德上市不久，便遇到2008年美国金融危机，股价大幅下降，不仅如此，药明康德在美国资本市场也碰了壁。
与此同时，国内的A股市场一片向好，在此背景下，李革又一次站在了公司发展的十字路口。李革选择了药明康德从纳斯达克退市。
2015年12月，药明康德宣布完成私有化，从美股退市。退市时药明康德的市值约为33亿美元，约合人民币210亿元。
长期在美股、熟悉资本运作的李革随即联合外部PE机构，以“一鱼三吃”方式将母公司拆解为三个企业重新上市。在退市前，药明康德对自身业务进行了分拆与整合，并分别筹备上市，可谓“一退三上市”。
其实在美股退市前，药明康德就开始布局新三板，旗下上海合全药业在2015年4月已在新三板挂牌。随着药明康德美股退市的完成，李革剥离了生物药的CRO和CMO业务，成立药明生物，并于2017年6月在港股上市。而作为主体，药明康德于2018年5月实现主板A股上市；同年12月，以A+H股的身份登陆香港主板市场。自此，药明康德在CRO领域的行业巨头地位已经彻底确立。
被称为“A股首只独角兽公司”的药明康德回归A股后，上市一个月的涨幅就高达417.34%，市值超1200亿元，闪电般跻身国内医药千亿市值俱乐部。
由此开始，李革巨大的医药版图徐徐展开。
2020年11月，分拆出来的药明巨诺又赴港上市。2023年7月9日，从药明生物分拆出来的药明合联在港交所上市。同年，由药明系孵化而来的科笛集团，也在港交所挂牌上市。
在美股、港股、A股、新三板统统走了个遍的药明康德，堪称一部中国药企的创业、上市、投资、并购史，李革也被誉为最懂资本市场的“医药大佬”。
业务拆分后，药明康德依旧是承做化学药临床前CRO和临床CRO业务；药明生物负责生物药CRO、CMO业务；药明巨诺负责细胞治疗业务。旗下多元化业务则由毓承资本（医药投资）、药明明码（基因检测）等子公司负责。
上市后的“药明系”借此形成了完整的产业链布局与闭环，客户遍布全球，涵括了从研究探索到商品化生产的一体化平台模式。正是基于这种平台化模式，有人将药明康德的新平台模式比喻为“医药界的阿里巴巴”。李革自己却将其平台模式总结为“新药研发的马拉松”。
他认为研发服务平台是最具活力的跑道，从研究到开发，到市场每个环节都有不同站点的接力选手，各自只需跑好自己最擅长的一棒即可。在他看来，这种接力跑的形式，成功机会远比一个选手独自跑完要大得多。
药明康德开放式的平台体系，也确实给各类医药研发企业提供了巨大的助力。比如一家只有2、3人的初创公司能在短短18个月内，实现从项目启动到以1.4亿美元被收购的神速跨越。
在投资端，李革也大展拳脚。据媒体报道，其中最具代表性的便是，从药明康德原风险投资部门独立而来的毓承资本与通和资本合并形成的通和毓承，李革任董事长兼创始合伙人。
官网显示，通和毓承管理7只基金，在管资金规模逾百亿人民币，投资案例包括百济神州、信达生物、基石药业、欧康维视等公司。
不过，药明康德成功的更大意义在于，李革所创立的“药明康德模式”通过一体化开放平台引领了中国大量相关企业的成长，培养了众多的医药研发人才，使医药研发服务这个行业在中国从无到有，今天的中国已经超越印度成为世界医药研发服务业的首选地，并逐渐成为全球瞩目的创新药物研发中心。
从这点来说，李革想“让天下没有难做的药”的愿望似乎已经实现。
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